Leanne的每日分享 | 美联储加息落地有声，旨在抑制通胀

大家早上好!

昨天美联储实施了二十多年来最大的一次加息，宣布基准利率要上涨0.5%，这在任何时间听起来都是一个坏消息，但是股市似乎很喜欢这个新闻。从下午2：30的新闻招待会一开始，股市就开始反弹，随着鲍威尔平静而坚定的一一回答记者的尖锐问题，投资者越来越兴奋，把标准普尔 500 指数推涨了大约 3%。这是该指数近两年来最大的单日涨幅。科技含量高的纳斯达克综合指数上涨 3.2%。

为什么？

在经历了一个黑色四月之后，许多人曾认为美联储将威胁未来用更严厉的加息以抑制炙手可热的通胀。当鲍威尔被问到是否会考虑一次性加息0.75%，美联储主席告诉记者：“75 个基点上调并不是委员会正在积极考虑的事情。”

言外之意：最近几周，这种幅度的加息被认为是一种真正的可能性。一些投资者担心，这么激进的加息轨迹会加速经济硬着陆。

鲍威尔发表评论后，五年期和七年期美国国债收益率大幅下跌，这表明一些投资者在近期一直在押注未来美联储会议上会大幅加息。

大家要知道，本身加息0.5%在任何时间都是很糟糕的消息，但是在金融市场的世界里，一切都是相对的。就市场而言，美联储的语气比预期的要温和的多。也就是说，投资者都已经做好了准备更糟糕的消息，结果却比预期要好，所以引发了我们叫做“relief rally”的市场大涨。

我全程听完美联储主席鲍威尔的新闻发布会。我觉得昨天最引人注目的两个时刻发生在开头和结尾。

他在会议开始时凝视着镜头，告诉美国人民通胀太高，美联储决心将其降下来。鲍威尔对美国人民说：“通货膨胀率太高了，我们理解通胀造成的困难，我们正在迅速采取行动将其降下来，” “我们既有我们需要的工具，也有恢复价格稳定所需的决心。”

后来，当被问及美国政府其他部门可以做些什么来对抗通胀时，鲍威尔并没有上钩，比如他完全可以顺着话题就手推卸责任指出美国政府的钢铁关税让供应受到限制，或者说拜登政府的救市措施加剧了通胀问题等等。相反，鲍威尔说：“真正负责物价稳定的是美联储，” “我们需要留在我们的车道上，做好我们的工作。” 基本上是说通胀是美联储要解决的问题。

我认为这是一个非常赞的时刻。美联储在试图降低通胀方面可能迟到了，但鲍威尔把问题直接放在了自己的肩上，而不是推究责任帅锅给拜登政府。

最赞的是鲍威尔还诙谐的说：“当我们重新控制通胀以后，也许我可以给其他人一些建议，”。

啧啧。咱们可以把鲍威尔这种语气和 1970 年代美联储主席亚瑟伯恩斯 (Arthur Burns) 的语气进行对比，伯恩斯在任期间也经历了通货膨胀迅速上升的时期。但是伯恩斯倾向于列出高通胀不是美联储的错的原因。研究历史的人可能会记得，在 1979 年题为“中央银行的痛苦”的自怜演讲中，伯恩斯列出来自 1930 年代以来“从改变经济生活的哲学和政治潮流中出现的持续通胀偏见”，偏偏就是没有说控制通胀是美联储的责任。

所以昨天投资者们得到了肯定，如果通胀仍然居高不下，鲍威尔联储不会强调伯恩斯式的借口，而是会积极控制通胀，因为通胀对谁都没好处。而加息会抑制需求端，不仅是消费者需求，而且是商业端需求，直到达到供需平衡，价格下降。

我今天的分享就到这里。

Have a great day！