Leanne的每日分享 | 原油价格飙升会引起加拿大经济衰退吗？看看专家怎么说

大家早上好!

这段时间让人有点坐立不安。我们这一代投资者已经认为理所当然的世界运作方式现在已经变得非常不确定。

俄乌战争。中国新的封锁措施。全球高通胀。狂飙的油价。央行加息。这一切都造成一个更深层的市场担忧：经济衰退？尤其是最近的原油价格飙升，导致投资者的忧虑。毕竟我们看过去半个世纪中许多经济衰退都伴随着油价的飙升。

今天我和大家分享一下CIBC著名经济学家Benjamin Tal的最新观点，他也用数据分析回答了油价上涨对GDP增长的影响。在市场中越来越多人认为飙升的油价会导致经济衰退的时候，他的结论是过去半个世纪中许多经济衰退都伴随着油价的飙升，但是引发这些衰退的原因不是实际油价上涨，更多的是货币政策对它们的反应。

Benjamin Tal的观点是，油价上涨的最终影响取决于冲击开始时经济的相对健康状况。已经疲软的经济更容易受到任何冲击，而强劲的经济经济可以更好地绝缘。他认为今天的经济强劲，足以应对这一点能源成本上升。

能源价格上涨导致通货膨胀，因为能源占CPI计算权重6.5%左右。但如果能源价格上涨也会减缓经济增长，这对消费价格篮子的剩余 93.5%的商品需求会有影响。但是比起历史，这个影响应该不会过大。

十多年前，能源份额占CPI篮子比现在高4个百分点。这意味着现在 10%能源价格上涨对经济的危害比10年前减少了 40%。

Benjamin Tal认为央行货币政策的真正问题不是头条新闻通货膨胀，而是核心通胀。核心通胀不包括食物和能量成分。在 1970 年代和 1980 年代初的冲击中，能源价格是一个引发通胀冲击波催化剂。但从那以后，能源价格飙升和核心通胀两者间的关系明显减弱了：

Benjamin Tal认为现在的央行比以前反应灵敏得多，但其他因素也促成了能源价格对消费者价格通胀越来越小的影响。其中最主要的是经济对能源的依赖减少。在过去的十年，创造一个单位加拿大的 GDP所需的最终能源需求下降了 10% 。

Benjamin Tal仍然认为供应链问题将年底前明显缓解。其他通货膨胀工资压力和房租等力量将更具粘性。所以

美联储和加拿大央行将继续加息。但是，由于我们目前经济很强劲，同时能源价格上涨对消费者价格通胀的影响较之历史更小，他的结论是我们可以避免经济衰退。

我今天的分享就到这里。Have a great day！