Leanne的每日分享

Leanne’s Daily Briefing

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4月20日 星期二

大家早上好!

昨天下午加拿大政府出台了2021年预算案，咱们今天就用比较长的篇幅详细分析一下这个预算案对于我们的影响，大到国家的未来财务健康和竞争力，中到我们的投资环境，小到我们每个家庭每个人，都是息息相关的。你想知道的，这里都覆盖到了。

联邦政府押注于巨额支出将推动经济增长，未来3年的新支出将超过1000亿元。这个预算案比预想中的更大型，但同时对于税改方面的提议更温和。预算案中还有大家都非常关心的关于加拿大火热房市的对策（具体细节在文中讨论）。

除了大规模以外，2021年预算有几个特点，远远超出了传统的财政刺激或有针对性的努力，涉及一切从扩大EI资格到气候缓解，可谓大而全。主要特点我总结为以下7点：

1. 9月下旬，尽管补贴金额从7月份开始减少。对于仍然失业的加拿大人，加拿大恢复福利（CRB）又延长了12周，至最多50周的保险范围（这一福利也将在最后8周内逐渐减少）
2. 300亿元，此后每年拨款83亿元，支持早期学习和儿童保育，以解决妇女劳动力参与方面的差距。与各省合作，目标是到2022年底将儿童保育费降低50%，并在25/26财年之前把受政府管制的幼儿园费用控制在每天平均10元的平均费用。这是一项全面和永久性的方案，旨在随着时间的推移促进女性劳动力的参与率。
3. 年预算为技能、培训和行业提供了25亿元的资金，包括帮助小企业提供与行业有关的培训、学徒机会以解决熟练商人短缺问题、帮助工人过渡到新工作以及帮助加拿大人提高基本技能的举措。学生助学金、适度减免债务和帮助与雇主建立联系将使加拿大年轻人受益，而重返校园的成年人将得到额外资金。
4. 14亿元用于提高数字技能和刺激数字技术的采用（预计这也将为加拿大年轻人创造就业机会）和26亿元，以帮助通过BDC为技术采用提供资金。立即支出高达 150 万元的合格投资（以 2018 年宣布的加速资本成本限额为基础）也将支持资本支出。
5. 2021年预算将通过42个项目减少碳排放和保护环境，总额达176亿元，帮助到2030年将排放量减少36%。总之，预算鼓励加快关键清洁技术的发展和吸收，并拨出大量资金用于保护（35亿元）和调整基础设施以应对自然灾害（14亿元）。
6. EI资格和疾病津贴。政府将就长期EI进行改革，但目前将在未来三年内花费近40亿元来维持对EI的灵活度，包括减少合格时间，并在五年内花费30亿元来提高EI疾病福利。
7. 基础设施、公共交通、可负担住房和环境保护也将看到大量新的投资。

总之，政府宣布未来三年的新支出略高于1000亿元。这几乎不能全部被称为”经济刺激”。那大家的下一个问题肯定是钱从哪里来？这是个好问题。在预算案里的算数是这样的：“虽然新的税收措施有限，但经济环境强于预期，将带来足够的额外收入，为超过一半的新支出提供资金。”然而，其余部分导致赤字超过预测范围，需要通过发行更多债务来实现。

大家如果仔细对比这次财政赤字的预测，虽然对去年赤字的估计从之前的3820亿元削减至3540亿元，但今年的赤字从1210亿增至1550亿元。未来两个财政年度的赤字仍维持在500亿元以上，
未来几年预算缺口继续超过GDP的1%。

因此，债务与GDP的比率预计只会从本财年的51.2%小幅下降至预测期结束时的49.2%，远高于大流行前的31%。令人失望的是，政府未能提出强有力的财政支柱方案，只是承诺”在中期消除与COVID相关的赤字，减少联邦债务在经济中所占的份额”。

从上图可以看到，1990年代加拿大政府财政赤字高达60%GDP以上，曾经几乎达到70%水平，花了整整10几年时间才把财政赤字降下来。从这张RBC经济学家的图看起来，我们的财政赤字将在未来几年居高不下。

下面我们就大家都最关心的两个热点问题详细讨论一下，那当属房市和税改了。

关于房市相关政策：

2021年预算对全国炽热的房地产市场做出了反应，但只是半心半意——在不断上涨的市场中，这并不能扭转这种局面。根据《国家住房战略》，为建造和翻新负担得起的住房单元（包括将剩余商业空间转化为住房）提供新的和加速的资金共计38亿元。但政府没有承诺与各省市合作提供市场住房，在经济大流行期间，市场住房的压力加大了。四年内7亿美元的政府预期收入被指定用于经济适用房计划，但这么小金额的措施对住房供求的影响非常有限。

还有一个问题是政府在需求方面没有采取措施应对飞涨的价格和不断攀升的债务。政府没有将投保压力测试与OSFI上周提出的收紧无保险抵押贷款的措施保持一致。尽管这次提案中政府去掉了帮助首次购房者来抵制需求，但保留了无息改造翻新贷款。

税务相关政策

2021年预算案将大多数新税种的审议推迟到以后。之前放风出来的几个热点问题，在这次提案中都比较温和：

 1.     资本增值依然是50%免税，主要住宅的免税条款也没有改变。

 2.     对非居民持有的闲置物业增税：从2022年1月1日开始，加拿大政府要求所有不持有加拿大永久居民身份和公民身份的业主必须申报其房屋的用途，如果房屋空置或是没有被充分利用，政府会按照房屋价值的1%征收税款。

3.     开征“奢侈税”：从2022年1月1日开始，联邦政府将对用于个人使用的价值超过$100,000的豪华汽车和飞机，以及价值超过$250,000的游艇的出售进行征税。具体征税金额为售出金额超出门槛金额部分的20%和售价的10%这两者中间少的那个。

最后，咱们再详细看看这次预算关于老年福利的措施： 

2021年8月给正在领取OAS，而且在2022年6月或者以前满75岁的老人每人一次性发$500；从2022年7月开始，给75岁或是以上的老人增加10%OAS，这意味着在该政策开始执行的第一年，政府将给大约330万目前领取全额OAS的老人额外$766的收入，以后年份的OAS会根据消费指数上调。

好了，2021年加拿大政府预算案就盘点到这儿。最后，我想以RBC经济学家Josh Nye的一段评论做我今天分享的结束语：

“进入预算后，我们并不是唯一一个警告加拿大经济复苏应该有足够的动力时，不要过度刺激经济的人。广泛的支出不能有效地增加经济的生产能力，只会增加排挤其它投资、通货膨胀和债务可持续性的担忧。未来几年，公共债务费用将攀升，借贷成本的意外上升或令人失望的增长可能会使政府的债务比率朝着错误的方向发展。过度刺激还可能导致加拿大央行提前或更快地提高利率。该行的下一次利率决定是在周三，但其经济预测不包括今天的公告。预计2021年预算案将引发大量有关增长风险和通胀预测的讨论。”

我今天的分享就到这里。Have a great day!

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