Leanne’s Daily Briefing
Leanne Caravaggio 李妍，MBA，CFA
作为Alti Financial/创领财富的创始人和总策略师，Leanne (李妍) 拥有超过15年专业投资经验，价值型投资者。自2005年以「院长嘉许优秀生」毕业于Schulich商学院MBA后，一直在加拿大的大型金融机构（包括银行投资部、基金公司等）工作，曾持有安省证监会「基金经理」牌照，管理过数十亿基金资产。
4月13日 星期二
大家早上好!
首先再次感谢参与我们YouTube频道Survey的朋友们，我们的频道定名为“财富同道汇”，正在最后准备中，敬请各位关注发布信息。
今天早上的消息有喜有忧。首先讲一下J&J（强生）的疫苗消息。在美国有六人患上罕见的血液凝固障碍后，FDA要求各州暂时停止使用J&J的Covid-19疫苗。
这无疑是一个坏消息。当投资者的金融预测模型（financial models）里都假设疫苗的及时推广在下半年会引发全球经济复苏的热潮时，这时一个关键变量可能会导致整体预测被改变。到底J&J疫苗有多关键，Pfizer和Moderna能否补足J&J的缺口？J&J疫苗对于哪些国家的经济复苏更关键？
据悉，美国迄今为止推出的1900万疫苗普及中，仅有不到7百万支是J&J的，而收到的疫苗供应中，J&J疫苗也占比很小。未来的疫苗推广中，J&J疫苗也不是重头。所以，看起来，J&J疫苗问题对于美国经济复苏的影响不会是致命性的打击。但近期J&J疫苗问题产生的空缺不是那么容易补足，对于股市来说，这会影响到那些“reopening”行业板块，比如消费非必需品板块的近期表现。
加拿大已经预购了1000万剂强生疫苗，并可以选择再订购多达2800万剂。按计划，第一批强生疫苗将于4月底运抵加拿大。但从订购总量来看，J&J强生疫苗不会是加拿大疫苗推广的重点。Phew! 这让我舒了一口气。
对于欧盟国家和新兴市场国家来说，情况似乎不是那么好了。因为强生疫苗储存方便，并只需要注射一次，这对于新兴经济体国家来说是个低成本选择，所以这则疫苗的坏消息对于这些国家的影响应该会更大些。对于欧盟国家，强生承诺在6月底之前至少交付5000万剂，并在7月至9月间再交付1.2亿剂。如果强生疫苗被世界其它卫生组织宣布不安全，那么对于依靠这只疫苗来实现免疫，促进经济复苏的国家来说，希望就会被推迟了。
下面我们再来看看今天的好消息。今天的“好消息”是3月份美国CPI（消费者价格指数）上升了0.6%，年比上升2.6%，高于市场预期2.5%。但是，我认为这是一个好消息。为什么？这要讲到投资者的“实际心理预期”。因为前段时间美国10年国债收益率的急速大幅上升，其实主要是由通胀预期所引发。很多投资者认为3月份的通胀会是一列“runaway train”,所谓的”脱轨列车“。然而，这个2.6%的数据并不那么糟糕。深究其构成，油价上升是最大的元凶 – 油价上涨了9.1%，促成CPI一半左右的涨幅。食物价格是第二大元凶。但是如果剥离开这两项比较volatile的商品，中心通胀只上涨了1.6%，还是很低的。这消息一出，说话间美国10年国债收益率下降了2个基准点。
我今天的分享就到这里。
Have a great day!
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